股票估值很高，尤其是科技股。
但梅布?费伯表示，这个市场仍然存在机会。
费伯在给客户的报告中说，他喜欢美国的价值和国际化价值股。
随着标准普尔500指数徘徊在历史高点附近，估值处于历史高位。
举两个估值指标为例:根据GuruFocus的数据，该指数过去12个月的市盈率为25.7倍，高于1971年以来17.8倍的中值，而其4.3倍的市净率远高于1999年以来2.8倍的中值。
在决定近期表现时，高估值并不意味着什么，但它们通常意味着市场在较长时期内(比如10年)的年化回报率将很低。
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但标准普尔500指数的整体估值指标受到市场上一些涨幅最高的股票的影响。以英伟达为例，该公司过去12个月的市盈率超过100倍。这意味着，在市场的表面之下仍有机会。
坎布里亚投资管理公司(Cambria Investment Management)的梅伯?费伯(Meb Faber)在最近的一份报告中强调了他目前认为最具吸引力的投资机会之一:美国价值型股票。根据晨星公司(Morningstar)的数据，费伯管理的Cambria股东收益ETF (SYLD)在过去10年里的表现优于99%的同类基金。
美国价值型股票相对于市场其他股票便宜，这一点从费伯在下图中列举的5种估值指标中可见一斑。
"价值型股与股市其他股之间的价差处于历史高位，" Faber称。
一些提供价值型股票敞口的交易所交易基金包括Vanguard value ETF (VTV)、iShares Russell Mid-Cap value ETF (IWS)和Dimensional US Marketwide value ETF (DFUV)。
但他表示，可以说更好的机会在美国股市以外的国际价值型股票市场。
总体而言，国际股票比美国股票便宜。这是美国股票(蓝线)与非美国股票(红线)经周期调整后的市盈率。
他说:“我们喜欢用CAPE比率来衡量，但如果换成你自己喜欢的指标，我们认为你通常会得出类似的结论:美国和国际股票之间的估值差距几十年来从未如此之大，而国际股票的估值相对于美国股票要合理得多。”
但费伯表示，与美国一样，国际价值型股票与所有其他国际股票之间的差异也处于“历史水平”。
以下是Faber的发达市场非美价值基金——Cambria外国股东收益率ETF (FYLD)——与其他发达市场非美股票的估值对比。其估值，如深蓝色线所示，几乎便宜了60%。
投资者可以通过iShares MSCI EAFE价值ETF (EFV)、Avantis国际大盘股价值ETF (AVIV)和Dimensional国际价值ETF (DFIV)等基金来投资国际价值型股票。
考虑到美国和全球价值股相对于同类股票的历史低价，费伯敦促采取行动。
他表示:“我们的信念是:如果美国投资者打算进行价值交易，如果他们打算进行海外股票交易，现在可能就是时候了。”“是时候采取行动，做出决定，并接受随之而来的不适。”
