祝那些欢庆牛市的人们生日快乐。
周四是标准普尔500指数(S&P 500)在2022年10月12日跌至熊市低点一周年的日子，并非所有人都急于打开蛋糕和香槟庆祝。大盘指数随后于6月8日退出熊市，收盘时比去年10月的低点高出20%以上，达到了一个广泛使用的门槛。
没有官方的牛市和熊市仲裁者，但对许多专家来说，6月份超过20%的门槛意味着新一轮牛市已经开始，可以追溯到10月份的低点。然而，在标准普尔500指数突破2022年1月创下的历史新高之前，一些人不会认识到新的牛市，而另一些人则在发布出生公告之前列出了一长串必须满足的标准。
无论如何，周年纪念提供了一个回顾市场自熊市低点以来表现如何的机会。不用说，对于那些倾向于称之为牛市的人来说，这并不是最好的开端。
Carson Group首席市场策略师瑞安?德特里克(Ryan Detrick)在下面的社交媒体帖子中指出，标准普尔500指数的第一年表现是自1987年股市崩盘后复苏以来最弱的。
德特里克发现，这一涨幅为22.4%，而1956年以来的数据显示，第一年涨幅中值为33.5%。这位策略师指出，投资者可能会发现一线希望，因为标准普尔500指数在1987年之后的第二年上涨了29%，是有史以来最强劲的。
虽然股市曾试图在10月份重新站稳脚跟，但标准普尔500指数(S&P 500)从6月30日创下的2023年高点回落了不到10%，这可能无助于改善市场情绪。CFRA首席投资策略师Sam Stovall在一份报告中指出，一些狂欢者担心，由于利率、油价和债券收益率上升以及美元走强，牛市可能已经结束。
斯托瓦尔指出，自1949年以来，标准普尔500指数的每一次牛市都是在完全收复之前熊市的损失后结束的。目前的牛市只收复了跌幅的83%。
虽然斯托瓦尔觉得这令人欣慰，但他指出，目前的牛市有一些特点，使它不同于以往的牛市。
他列出:
除了1987-1988年，美联储在第一年就下调了联邦基金利率;现在美联储继续上涨。
自1982年以来，小型股第一年的涨幅是大型股的两倍;但这次不是这样。
多元化及区域性所有银行都在上涨。这次:多元化银行+8.3%，亚洲地区部分的-41%。
1947-1948年的牛市在第二年结束，在第一年上涨了19%，在结束前总共收复了上一次熊市的57%;截至7月31日，这轮牛市的涨幅与此类似，但反弹了83%。
斯托瓦尔认为公牛是有腿的。他说，自第二次世界大战以来，美国股市只出现过三次“伪牛市”，即从下跌20%以上上涨20%以上，然后跌至更低的低点。此外，他指出，自1945年以来，标准普尔500指数截至9月份的全年回报率为正，占全年回报率的96%，而道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)在开局9个月上涨后，全年回报率为正的占94%。
当然，投资者对牛市的看法取决于她与谁为伍。股市涨势仍由少数几只股票推动，其中以大型科技股领涨。这一点可以从标准普尔500指数(S&P 500)的等加权指数中看出，该指数在过去12个月里上涨了11%多一点。
Bespoke Investment Group的分析师整理了自去年10月12日以来罗素1000指数中表现最佳和最差的25只股票，排名第一的当然是人工智能领头羊英伟达(Nvidia Corp.)，其年回报率为307.3%。
Bespoke投资集团
他们发现，该指数成份股去年平均上涨约15%，但图表中显示的成份股涨幅均在90%以上，而跌幅则超过40%。
“你是否足够幸运地拥有了大赢家的股票?你是否成功地避开了大输家的股票?”他们问。
“虽然该指数的平均股票去年上涨了约15%，但赢家都上涨了90%以上，而输家都下跌了40%以上。”你是否足够幸运地拥有了大赢家的股票，你是否成功地避免了大输家的股票?
