随着预算的临近，很明显政府正准备加大公共投资。
在采访中，财政大臣雷切尔?里夫斯（Rachel Reeves）承诺“投资、投资、再投资”，并确认她将修改财政规则，以“考虑投资的收益，而不仅仅是成本”。
尽管目前还不清楚具体细节，但前进的方向是明确的，受到了许多经济学家的欢迎。
那么，为什么公共投资如此重要？公共投资的增加将如何影响经济？
要理解为什么经济学家认为增加公共投资会如此有帮助，有必要分析一下公共投资是什么以及它的去向。
基本上，公共投资是政府用于创造长期资产的资金。这可以是有形资产，也可以是无形资产。
大约一半的公共投资流向了“净资本形成”，也就是有形资产。
进一步分析，只有大约三分之一的“净资本形成”是基础设施，如公路和铁路网络，而剩下的三分之二是公共服务。
另一半则几乎全部由私人部门的资本赠款组成。
有趣的是，这部分最大的组成部分之一是学生贷款。学生贷款的核销被计入国民经济账户中公共投资的一部分，在过去几年中占总投资的五分之一左右。
英国的投资一直低于其他富裕经济体。根据公共政策研究所（IPPR）的数据，自20世纪90年代初以来，公共投资占GDP的比例每年都落后于七国集团的平均水平。
换句话说，投资不足不是一个新问题。然而，在这段时间里，持续投资不足的影响一直在缓慢累积。屋顶上的一个小裂缝一开始可能不会有太大的负面影响，但如果漏得太久，你就会注意到屋顶是否塌了。
根据决议基金会（Resolution Foundation）的数据，除一个经合组织国家外，英国的人均医院床位比其他所有国家都少。由于旅游基础设施投资不足，英国人花在通勤上的时间也超过了除两个发达经济体以外的所有国家。
选择几乎任何一种公共服务，你都会发现投资不足导致不良结果的证据。
政策研究中心（CPS）研究主管卡尔?威廉姆斯（Karl Williams）表示：“从长期来看，有些领域的资本支出明显过少。”
“我们看到很多额外的公共服务资金没有提高生产力，因为这些资金往往是为了掩盖漏洞。”
未来几年，随着英国努力实现能源转型，对投资的需求只会增加。然而，政府继承的支出计划将大幅削减投资预算。
大多数经济学家认为，增加公共投资支持经济活动，因为它为其他经济部门的增长提供了坚实的基础。
这对公共服务本身是正确的，因为公共部门的工作人员配备了最先进的设备，对经济的其他部分也是如此。
决议基金会（Resolution Foundation）研究主管格里高利?思韦茨（Gregory Thwaites）表示：“对公共服务的投资有利于提高这些服务本身的生产率，这些服务约占经济活动的六分之一，但它也会对经济产生连锁反应。”
“这意味着企业可以从更健康、受过更好教育的员工中受益。更好的交通网络也使公司能够利用更大的劳动力市场，”他继续说道。
英国预算责任办公室（Office for Budget Responsibility， OBR）是英国正统财政政策的最终裁决机构，它试图计算一项定向良好的公共投资计划对经济增长的影响。
根据其模型，公共投资持续增长1%，“可能会在5年后将潜在产出水平提高不到0.5%，在长期（50年）内提高2.5%左右”。
换句话说，从长远来看，它将为自己支付超过两倍的成本。这就像是预算责任办公室想给财政大臣传递一个信息。
投资低的一个原因是，部长们总是试图掠夺资本预算，以便为日常支出提供资金，尤其是在危机来临的时候。
思韦茨说，这有点像“增加厨师的数量而不增加厨师的数量”。
也许更重要的是，在过去几年里，由于财政规则，政府实际上有一种内在的动机来削减公共投资。目前的一套规则要求债务在五年内呈下降趋势。
这实际上意味着投资方案的短期成本包括在预算计算中，而长期利益却没有，因为需要五年以上的时间才能感受到利益。思韦茨将这一财政规则形容为“胡言乱语”。
许多著名经济学家和智库敦促财政大臣瞄准公共部门净值（PSNW），而不是债务。PSNW是衡量政府财政状况的最广泛指标，包括政府持有的金融资产（如学生贷款）和有形基础设施。
Thwaites承认瞄准PSNW存在问题。“测量这个东西完全是一场噩梦，”他说，而且它也“极不稳定”。
然而，思韦茨认为，这仍然是一个更好的选择，而不是出于“会计原因”削减必要的投资。
公共投资可能不会产生里维斯所希望的那种影响，有几个原因。
首先是英国繁琐的规划制度。威廉姆斯认为，这意味着英国在投资支出上“物有所值”，因为太多资金花在了咨询和法律纠纷上。
根据Britain Remade的说法，寻求下泰晤士河隧道规划许可的成本现在超过了挪威人建造世界上最长的海底公路隧道的成本。
还有一些人担心，英国政府是否有能力兑现这些重大投资项目。
印度国家经济与社会研究所（NIESR）所长贾吉特?查达（Jagjit Chadha）长期以来一直呼吁增加公共投资。然而，今年夏天，他警告说，英国可能不具备管理重大项目的“制度能力”，也不具备评估哪些项目最有用的“正确评估方法”。
OBR还指出了资本支出迅速增加的问题。该机构在2020年表示：“历史还表明，迅速增加资本支出特别困难，这意味着与支出限制相对平稳地演变时相比，支出不足的程度更大。”
财政监督机构对1998年至2007年期间22项投资计划的分析显示，有19次支出不足。
这些并不一定是反对公共投资必要性的理由，但值得警惕的是，要想迅速取得胜利并不一定容易。
威廉姆斯还认为，英国经济面临的更大问题是私营部门投资不足，他说这应该是财政大臣的主要关注点。
他表示：“更大的问题是缺乏商业投资，因此重点应该放在消除投资障碍上，无论是在税收制度、监管还是规划机制方面。”
