周四，市场监管机构印度证券交易委员会（Sebi）提议引入封闭式拍卖会议（CAS）在国家框架内确定股票在股权现金市场的收盘价。目前，印度股票的收盘价是使用交易日最后30分钟的成交量加权平均价格（VWAP）确定的。虽然该机制有助于确定公平的市场收盘价，但它不允许以确切的收盘价进行交易。
CAS的引入将减少市场收盘时的价格波动，特别是在指数再平衡和衍生品到期日，确保以收盘价更好地执行大额订单，并最大限度地减少被动基金的跟踪差异，加强与指数表现的一致性。
Sebi在其咨询文件中指出，被动基金投资在全球和印度一直在增长。随着印度股票在主要国际指数中的权重上升，被动型基金在追踪指数方面出现了挑战。
它进一步表示，印度目前使用最后半小时成交量加权平均价格确定收盘价的系统可能导致被动基金跟踪差异，最终影响投资者。
因此，Sebi提议，可以引入CAS作为一种call-auction机制，以确定股权现金部分中每只股票的收盘价，取代现有的VWAP机制。
还需要指出的是，世界各地的主要司法管辖区都有关闭拍卖机制。
证监会建议，应当分阶段将CAS应用于股票。首先，CAS应适用于可获得衍生品的股票，以确保这只适用于具有足够流动性的股票。
此外，Sebi建议，CAS可以作为15分钟的单独会议，从15:30到15:45进行。
CAS可分为4个时段——参考价格确定期、订单输入期、不取消期，包括随机关闭订单输入，然后是交易确认和订单匹配的最后阶段。
或者，Sebi建议CAS可以分为三个时段，没有取消期，符合公开前竞价的架构。
参考价格决定期，订单输入期，包括最后2分钟随机关闭订单输入，以及交易确认和订单匹配的最后阶段。
印度证券交易委员会（Sebi）在12月26日之前就该提案征求公众意见。
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