B站2025年第一季度财报分析：盈利摇摆与用户增长的双重挑战
5月20日，B站发布了2025年第一季度财报，这份财报并未在市场上引起太大反响。数据显示，B站当季营收70.03亿元，环比减少7.3亿元；净亏损1070万元，调整后净利润3.62亿元，较上季度下降近1亿元。这与2024年第四季度首次实现全面盈利的表现形成鲜明对比。
游戏业务成为本季度最大亮点，收入同比增长76%达17.3亿元。其中，《三国：谋定天下》表现尤为突出，带动游戏业务连续三个季度保持高速增长。陈睿在财报电话会上表示，对这款游戏的最低要求是五年稳健生命周期，并计划推出繁体中文版和多端化版本。
增值服务仍是B站收入支柱，大会员订阅人数环比增加80万至2350万。但广告业务表现相对疲软，收入同比增长20%达20亿元。值得注意的是，效果类广告同比增速超过30%，AI相关广告收入更是同比增长近400%。
用户数据方面，B站MAU环比增加2800万至3.68亿，DAU达1.067亿，均创历史新高。这主要得益于春节期间直播央视春晚的带动效应。陈睿强调，B站已成为全球最大的中文视频语料库，在AI时代具有独特优势。随着用户平均年龄达到26岁，B站正在拓展更多生活消费场景。
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