华盛顿(美联社)——是什么导致通货膨胀如此之高?答案似乎是几乎所有的事情。
两年前，当经济迅速走出大流行衰退时，供应链混乱和零部件短缺推高了工厂产品的成本。然后是联邦政府刺激支出刺激的消费支出激增。随后，俄罗斯入侵乌克兰，扰乱了天然气和食品供应，导致价格飙升。
自今年3月以来，美联储(Federal Reserve)一直在大举加息，试图给价格飙升降温。到目前为止，几乎没有取得进展的迹象。周四公布的9月份消费者价格指数比预期的要高，尽管此前推动通胀的一些主要因素——汽油价格、二手车价格——已经连续第三个月下跌。
不包括波动较大的食品和能源价格在内的消费者价格较上年同期飙升6.6%，为40年来的最快增速。总体通货膨胀率确实略有下降，主要是因为天然气价格下降。但食品、医疗和住房价格上涨表明，整个经济的价格压力正在扩大。
高通胀现在已经远远超出了实体商品，蔓延到了这个国家庞大的服务行业，包括从牙科保健、公寓租金到汽车维修和酒店价格等方方面面。通货膨胀的扩大使其更难控制。周四的报告强调，为了抑制通货膨胀，美联储可能不得不将关键的短期利率提高到比预期更高的水平，并维持更长时间。
这样的行动意味着消费者和企业的贷款利率会更高。国际金融官员警告说，这还可能导致美国和全球经济衰退。美国利率上升会鼓励投资者将资金从海外市场撤出，投资于美国资产，以获得更高的回报，这一转变可能会导致海外经济体的动荡。
以下是持续通胀的驱动因素及其含义:
对一些人来说，支出依然坚挺
总体而言，消费者仍在设法增加支出，尽管过去一年的平均工资涨幅没有跟上通货膨胀的速度。许多企业，特别是大型企业，利用工资上涨和政府刺激支出带来的消费者储蓄增加的机会，提高了价格。
例如，百事公司(PepsiCo)周三说，虽然今年第三季度销量下降了1%，但该公司能够在不流失客户的情况下将价格提高17%。
该公司首席财务官休·约翰斯顿(Hugh Johnston)对投资者表示:“显然，第三季度结束时，我们的特定类别的消费者依然非常健康。”
尽管如此，对许多美国人来说，工资下降(经通货膨胀调整后)可能最终会减缓需求，迫使公司降低价格。
已经有迹象表明，一些美国人，尤其是低收入家庭，对物价上涨望而却步。今年夏天二手车的销量下降了。大型汽车经销商CarMax将销量下降归咎于“普遍的通胀压力和不断攀升的利率导致的汽车负担能力挑战”。
与此同时，考克斯汽车公司(Cox Automotive)的首席经济学家乔纳森·斯莫克(Jonathan Smoke)说，许多高收入消费者进入了二手车市场，至少抵消了以前买家的部分损失。
斯莫克说:“我们看到高收入家庭购买二手车的人数有所增加。”“购买二手产品的主要是上层客户。”
服务业通胀占上风
物价上涨往往会导致消费者将支出转向其他方面，而不是全面削减开支。例如，现在美国人正把更多的消费从实物商品转向服务。这种转变在价格上涨的品类中表现得很明显。
加州大学欧文分校(University of California, Irvine)的经济学教授埃里克·斯旺森(Eric Swanson)说:“大多数美国人基本上都花光了他们的全部预算。”“所以钱会花出去，问题是花在什么地方。”
9月份，一项主要服务——餐厅餐饮的价格较上年同期上涨了8.5%。这是41年来增幅最大的一次。同样，随着越来越多的美国人显示出在旅游上消费的意愿，达美航空(Delta)和美国航空(American Airlines)也公布了强劲的收入增长。
然而，餐馆、航空公司和酒店的员工数量仍远低于疫情前。由于需求健康，这些行业的公司被迫大幅加薪以吸引或留住员工。这些上涨往往以更高价格的形式转嫁给消费者，这是一个助长通货膨胀的循环。
许多其他服务的价格也出现了大幅上涨，包括医疗保健、汽车保险、兽医服务和牙医就诊。眼部护理和眼镜从8月到9月增长了3.2%，是该类别有记录以来的最大增幅。
美国房价不受美联储影响
美联储的加息导致抵押贷款利率大幅上升，导致房屋销售较一年前暴跌20%。标准普尔Case-Shiller房价指数的最新数据显示，曾经炙手可热的房价在7月份甚至出现了环比下跌。
根据ApartmentList和Zillow的实时数据，公寓租赁成本也开始放缓。
但在周四公布的通胀报告中，衡量住房成本的一项关键指标较8月上升0.8%。这是32年来最大的月度增幅。之所以出现这种分歧，是因为政府的租金指标运行有很大的滞后性:它跟踪所有的租金支付，而不仅仅是新租约的租金支付，而且大多数租金每月都没有变化。经济学家表示，新租量的下降可能需要一年或更长时间才能反映到政府数据中。
美联储会导致经济衰退吗?
这是笼罩在经济之上的最大担忧。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)和其他美联储官员表示，他们将只根据政府通胀数据的变化制定政策，而不是根据其他来源的数据做出反应。
然而，这给美联储带来了一个高风险的挑战:如果前瞻性数据显示租金成本正在下降，它会继续加息，还是将利率维持在高位?
就目前而言，美联储宁可犯错，也不愿继续提高借贷利率。根据美联储9月份上次会议的会议记录，政策制定者“强调，采取太少行动来降低通胀的成本可能超过采取太多行动的成本。”
美联储准备在未来几年削弱经济
在9月底的最近一次会议上，美联储官员警告称，加息可能会在较长一段时间内减缓经济增长，经济增长“在今年和未来几年将以低于趋势水平的速度”增长，失业率可能会上升。
在央行官员中，克利夫兰联邦储备银行行长Loretta Mester本周发出了最强硬的声音，她表示“通货膨胀将需要几年时间才能回到美联储2%的目标。”
"我们甚至不能说通胀已经见顶，" Mester称。
